Lemmik-pikapositsiooni kallutatus: miks lühikesed hinnad on halvema väärtusega, kui nad paistavad

Mis on eelarvamus

Favoriidi ja autsaideri eelarvamus on üks vanimaid avastusi kihlveoturgudel: panustajad kipuvad panustama lühikese hinnaga favoriite halvema väärtusega, kui matemaatika õigustab, ja panustama tõelistele autsaideritele veelgi halvema väärtusega. Raha kuhjub mõlemasse otsa ja raamat vastuseks lühendab neid.

Tahvlil ei ennustata võitjaid; see näitab, kus hind on võrreldes ülejäänud turu õiglase hinnaga. Läbi eelarvamuse vaadatuna on muster järjepidev: kõige lühematel ja kõige pikematel hindadel on suurim sisseehitatud marginaal ning turu keskel kipuvad olema puhtamad hinnad.

Miks see juhtub

Seda juhivad kaks inimlikku harjumust. Inimesed maksavad üle tõenäolise võitja peale panustamise mugavuse eest, mistõttu favoriite on palju ja nende hind langeb alla õiglase väärtuse. Ja inimesed maksavad üle suure võidu unistuse eest, mistõttu autsaiderid meelitavad raha ligi, mida nende tegelik võimalus ei õigusta.

Raamat, mis keskendub ühele poolele rohkem, lühendab seda, et oma positsiooni tasakaalustada. Tulemuseks on turg, kus äärmused pakuvad kõige halvemat väärtust ja hindu, mille poole keegi emotsionaalselt ei kaldu, koheldakse õiglasemalt.

Mida see hinna lugemise puhul tähendab

See ei tähenda pimesi autsaiderit toetama – unistajate poolt kaugviske ülepanustamine on samuti kehva väärtusega. See tähendab, et suurimad sisseehitatud marginaalid esinevad mõlemas äärmuses, seega peab lühike favoriit olema väga tõenäoliselt oma hinda väärt ja augvise peab olema tõeliselt alahinnatud, mitte ainult odav.

Puhas väärtus jääb keskmiselt keskele: peaaegu võrdsed matšid ja teised favoriidid, kus vähem emotsionaalset raha moonutab hinda. Just seal on väärtusvahe, kui tabel selle märgib, tõenäolisemalt reaalne.

Mida juhatus sellega teeb

Tahvlil on märgitud hinnad, mis jäävad õiglasest hinnast kaugele, ja otsustusõigus jääb lugejale. Eelarvamus on pigem lääts, mitte süsteem: see näitab, kus ahvatleva hinna suhtes kõige skeptilisem olla ja kus märgitud vahe väärib teist pilku. See ei muuda kaotavat panust võitvaks; see muudab hindu, mida usaldate, enne kui panuse teete.